TVL (Total Value Locked) là gì? Tại sao TVL lại rất quan trọng trong thị trường crypto?

Kể từ khi tài chính phi tập trung (DeFi) bùng nổ vào năm 2020, các chuyên gia thị trường tài chính đã tiếp cận với một loại hình đầu tư mới và xem xét các cách để đo lường hiệu suất của nó. 

Ngoài vốn hóa thị trường , khối lượng giao dịch và tổng nguồn cung lưu thông , tổng giá trị bị khóa (TVL) là một chỉ số tiền điện tử phổ biến đối với các nhà đầu tư DeFi để đánh giá giá trị tổng thể của tài sản – bằng đô la Mỹ hoặc bất kỳ loại tiền tệ fiat nào – được gửi trên tất cả DeFi các giao thức hoặc trong một dự án DeFi duy nhất.

Tài sản DeFi bao gồm phần thưởng và tiền lãi, đến từ các dịch vụ điển hình như cho vay, đặt cược và nhóm thanh khoản, được cung cấp dưới dạng hợp đồng thông minh.

Ví dụ: TVL trong đặt cược là một chỉ số đặc biệt hữu ích cho các nhà đầu tư muốn hỗ trợ nền tảng DeFi với phần thưởng cao nhất. Đó là tổng giá trị bị khóa trong các giao thức đặt cược DeFi và đại diện cho lượng tài sản được ký gửi bởi các nhà cung cấp thanh khoản.

Vào năm 2022, TVL đã đạt gần 2 tỷ đô la trên toàn cầu, tăng từ 400 triệu đô la trong hai năm trước đó. Với mức độ phổ biến và giá trị ngày càng tăng của DeFi trong không gian tiền điện tử, TVL đã trở thành thước đo thiết yếu cho các nhà đầu tư muốn đánh giá xem toàn bộ hệ sinh thái hoặc một giao thức duy nhất có lành mạnh và đáng để đầu tư hay không.

Mặc dù TVL được định nghĩa đơn giản là tổng giá trị của tiền điện tử được khóa trong hợp đồng thông minh, nhưng có những điều kiện cơ bản có thể ảnh hưởng đến giá trị của các dự án DeFi.

Nhiều yếu tố đồng tình với giá trị của TVL ngoài tiền gửi, tiền rút và số tiền mà một giao thức đang thực sự nắm giữ. TVL cũng thay đổi theo giá trị của tiền tệ fiat hoặc mã thông báo gốc. Tiền gửi của một số giao thức có thể được tính bằng mã thông báo gốc của dự án, vì vậy TVL của nó thay đổi theo giá trị của nó. Nếu một mã thông báo cụ thể tăng giá trị, thì TVL của giao thức cũng vậy.

Để các nền tảng DeFi hoạt động, chúng yêu cầu vốn phải được gửi làm tài sản thế chấp cho khoản vay hoặc thanh khoản trong các nhóm giao dịch. TVL quan trọng vì nó cho thấy tác động của vốn đối với lợi nhuận và khả năng sử dụng của các ứng dụng DeFi đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư. 

Khi TVL của nền tảng DeFi tăng lên, kéo theo đó là sự gia tăng về tính thanh khoản, mức độ phổ biến và khả năng sử dụng. Những yếu tố này góp phần vào sự thành công của dự án. TVL cao hơn có nghĩa là nhiều vốn bị khóa hơn trong các giao thức DeFi, với những người tham gia được hưởng nhiều lợi ích và tiền thu được hơn. TVL thấp hơn có nghĩa là tiền sẵn có thấp hơn, dẫn đến sản lượng thấp hơn.

Có thể dễ dàng xác định thị phần của giao thức DeFi thông qua nền tảng của các công ty phân tích như DeFi Pulse và DefiLlama, cung cấp dữ liệu về lượng tài sản tiền điện tử bị khóa trong hợp đồng thông minh tương ứng của họ.

Những người tham gia DeFi theo dõi TVL trên DeFi Pulse phải biết rằng nền tảng giám sát các chuyển động hợp đồng thông minh của giao thức trên chuỗi khối Ethereum chỉ bằng cách trích xuất tổng số dư của Ether (ETH) và mã thông báo ERC-20. Mặt khác, DefiLlama tính toán TVL bằng cách trích xuất tổng số dư của tất cả các chuỗi DeFi kết hợp hoặc từng nền tảng riêng lẻ.

Do các giao thức mới không ngừng xuất hiện trong không gian DeFi, có thể khó thiết lập TVL chính xác của thị trường tổng thể và xác định xem một nền tảng DeFi cụ thể có phải là một lựa chọn an toàn cho người dùng cuối hay không. 

Tuy nhiên, những người tham gia có thể chọn các giao thức được thiết lập nhiều hơn bằng cách sử dụng số liệu TVL là 1 tỷ đô la, đây sẽ là một triển vọng đủ an toàn. TVL cao hơn sẽ tốt hơn, vì nó phải cho thấy một nền tảng lành mạnh có nhu cầu cao với nhóm nhà phát triển mạnh và trường hợp sử dụng có giá trị. Tất cả những điều đó sẽ thu hút nhiều người tham gia và nhà đầu tư hơn, góp phần làm tăng TVL của dự án.

Mặt khác, một cảnh báo đỏ sẽ được đưa ra khi các giao thức DeFi có TVL thấp hơn đang mang lại lợi nhuận cao. Ví dụ, đây có thể là các chương trình khuyến mãi dành cho các nền tảng mới muốn giành thị phần, nhưng cũng có thể là lừa đảo vì ít hoặc không có người tham gia nào tin tưởng giao tài sản của họ cho họ.

Ba yếu tố chính được xem xét để tính toán TVL của giao thức DeFi:

Thật đơn giản để tính toán TVL tiền điện tử. Đầu tiên, vốn hóa thị trường của một tài sản phải được tìm ra bằng cách nhân nguồn cung của dự án DeFi với giá hiện tại. Sau đó, chia vốn hóa thị trường cho nguồn cung lưu thông tối đa, TVL được tiết lộ.

Khi chia tổng vốn hóa thị trường của một tài sản bị khóa cho tổng giá trị bị khóa, chúng tôi thu được tỷ lệ TVL. Tỷ lệ TVL có thể giúp xác định xem nội dung DeFi bị định giá thấp hay định giá quá cao. Nếu tỷ lệ này dưới 1, tài sản thường bị định giá thấp và hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Khi vốn hóa thị trường vượt quá TVL trong tiền điện tử, tài sản có thể được định giá quá cao, khiến không còn chỗ cho sự tăng trưởng.

Do sự phát triển vượt bậc của DeFi vào năm 2020, TVL tổng hợp của tất cả các giao thức DeFi đã tăng nhanh và đáng kể vào cuối năm 2021. 

Vào đầu năm 2020, tổng TVL trên tất cả các nền tảng DeFi là khoảng 630 triệu đô la, theo DefiLlama. Trong quý đầu tiên của năm 2022, nó đã đạt hơn 172 tỷ USD giá trị.

Hơn một nửa trong số đó nằm trong một giao thức, MakerDAO, vẫn là một trong những giao thức nổi bật nhất cùng với Curve và Aave. Curve là loại tiền điện tử có TVL và thị phần cao nhất với 9,7% thị phần và TVL trị giá 17 tỷ đô la, tiếp theo là Lido với TVL 15,4 tỷ đô la, Anchor ở mức 12,6 tỷ đô la và MakerDao ở mức 11,5 tỷ đô la.

Vào năm 2022, Ethereum xuất hiện với tư cách là mạng lớn nhất theo DeFi TVL, chiếm hơn một nửa tổng khối lượng DeFi trên toàn thế giới.

Để đưa ra một số quan điểm, mạng Ethereum DeFi chỉ bao gồm dưới 500 giao thức. Nó có TVL khoảng 73 tỷ USD, chiếm 64% thị phần, so với BNB Smart Chain, TVL cao thứ hai với 8,74 tỷ USD giá trị, chiếm 7,7% thị phần, Avalanche với 5,21 tỷ USD và 4,5%. của thị phần và Solana với 4,19 tỷ USD và 3,68% thị phần.

Rất dễ dàng để đọc biểu đồ tiền điện tử TVL. Nó đại diện cho TVL cho toàn bộ thị trường DeFi được biểu thị bằng USD, với tỷ lệ phần trăm di chuyển trong 24 giờ qua và tiền điện tử có tỷ lệ thống trị cao hơn.

Tổng giá trị bị khóa trên tất cả các chuỗi chỉ rõ rằng Ethereum là mạng có TVL cao nhất. Về bản chất, TVL là một chỉ báo tuyệt vời cho lĩnh vực DeFi của tiền điện tử và có lẽ được sử dụng nhiều nhất để đánh giá sức khỏe và sự phát triển của thị trường. Tuy nhiên, mặc dù tăng trưởng TVL báo hiệu một triển vọng tích cực cho thị trường, tuy nhiên, độ tin cậy của nó phải được xem xét một cách thận trọng, vì gần như không thể diễn giải chỉ báo này một cách chính xác.

Sự biến động của thị trường là một trong những biến thể chính có thể ảnh hưởng lớn đến giá trị của tài sản bị khóa, bắt đầu với giá của ETH, nền tảng của nó là nơi chứa hầu hết các tài sản. Sự gia tăng đáng kể về giá trị của ETH chắc chắn đã ảnh hưởng đến TVL của DeFi từ năm 2020, nhưng điều đó có nghĩa là tổng giá trị bị khóa có thể tăng lên mà không cần bất kỳ người dùng mới hoặc vốn nào đổ vào DeFi.

Hơn nữa, do bản chất của các dịch vụ DeFi, tiền có thể dễ dàng di chuyển và được tính nhiều lần, do đó tính toán sai khả năng thanh khoản của các giao thức. Như với mọi chỉ báo, TVL chỉ là ước tính về tình trạng của thị trường và vì những sai sót và tính gần đúng của nó, nó không nên xác định chiến lược của nhà đầu tư.

Chúc các bạn có những khoản đầu tư thành công, sau tất cả đây không phải là 1 lời khuyên tài chính

• Hướng dẫn đăng ký tài khoản Binance
• Hướng dẫn mua bán Bitcoin trên Binance